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Macroeconomia: in uscita l’IFO tedesco di marzo
Azionario: resta centrale il tema relativo al comparto Finanziario
Titoli di Stato e tassi: avvio moderatamente negativo tra gli interventi dei banchieri centrali
Obbligazioni Corporate/Bancarie: moderata positività in avvio di settimana
Cambi: avvio cauto in Europa sulle principali valute
Risorse di base: timido rialzo nei primi scambi europei

Allegata tabella dati di mercato delle principali risorse di base.

Notizie sui mercati
Nonostante il perdurare dei timori sul comparto finanziario, i mercati azionari hanno archiviato l’intera scorsa settimana con variazioni positive, sia sul fronte statunitense che su quello europeo. Alle rassicurazioni provenienti dalle Autorità riguardo alla stabilità del sistema creditizio si sono aggiunge nuovamente le aspettative di una possibile interruzione delle politiche monetarie restrittive da parte delle banche centrali: situazioni che hanno garantito ai principali indici azionari di restare al di sopra dei minimi registrati nelle scorse settimane. Il contesto generale resta comunque improntato alla cautela e la volatilità potrebbe restare elevata, per via di eventuali allarmismi, come quello provocato venerdì scorso col caso di Deutsche Bank o quello di istituzioni finanziarie di minori dimensioni, che hanno deciso di non esercitare la call su propri titoli AT1per importi particolarmente esigui. L’ulteriore rischio che pesa sui mercati è quello di un deterioramento inaspettato del contesto macroeconomico, innescato dal perdurare della restrizione monetaria e del peggioramento delle condizioni creditizie. La seduta odierna dovrebbe registrare un andamento positivo per i listini europei, dopo le flessioni di venerdì scorso nell’ambito di un clima favorito anche dall’acquisto del totale dei depositi e degli impieghi di SVB da parte di First Citizens Bank. Chiusure contrastate per i principali indici asiatici, con i benchmark cinesi in calo dopo il dato degli utili societari in forte contrazione da inizio anno, come rilasciato dalla National Bureau of Statistics.

La settimana entrante
Europa: a marzo la dinamica dei prezzi energetici al consumo dovrebbe determinare, secondo la stima preliminare, un rallentamento dell’inflazione armonizzata in Germania e Francia. Nello stesso mese l’indicatore di situazione economica elaborato dalla Commissione è previsto invariato a 99,8 punti, mentre l’indice IFO tedesco è salito grazie all’introduzione del tetto al costo del gas e al superamento delle strozzature produttive. A febbraio il tasso di disoccupazione dell’Eurozona dovrebbe rimanere invariato (6,6%) così come a marzo quello tedesco (5,5%).
Italia: a marzo il morale delle famiglie è previsto stabile, mentre quello delle imprese dovrebbe ancora salire leggermente. Il CPI flash è atteso mostrare una variazione tendenziale di +8,7% nella versione armonizzata. A febbraio il tasso di disoccupazione è atteso invariato a 7,9%. Risultati societari: Buzzi Unicem, Poste Italiane.
USA: a marzo la fiducia dei consumatori rilevata dal Conference Board è stimata in calo a causa delle tensioni finanziarie, mentre la lettura finale di quella dell’Università del Michigan è prevista confermare la statistica preliminare. A febbraio il reddito personale ed i consumi privati dovrebbero registrare un moderato incremento, dopo la robusta crescita di gennaio. Nello stesso mese la variazione tendenziale del deflatore è attesa pari a +5,1%, con un rallentamento della dinamica mensile che dovrebbe essere solo temporaneo. La stima finale del PIL del 4° trimestre dovrebbe essere invariata rispetto alla statistica provvisoria a +2,7% t/t ann..