Equity Protection Certificate
Cosa sono i Certificate Equity Protection
I Certificate Equity Protection sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria dei Certificate a capitale protetto che permettono di investire al rialzo o al ribasso su un’attività finanziaria sottostante, quale, ad esempio, un’ azione, un indice azionario, una valuta, una materia prima o un tasso di interesse. La loro peculiarità è quella di proteggere a scadenza, in tutto o in parte, il valore del prezzo di emissione del Certificate nel caso in cui l’attività finanziaria sottostante dovesse muoversi in direzione opposta rispetto alle aspettative dell’investitore. Gli Equity Protection Certificate possono essere Long o Short. La versione long consente di partecipare ai rialzi dell’attività finanziaria sottostante, quella short ai ribassi.
A chi si rivolgono i Certificate Equity Protection
I Certificate Equity Protection sono strumenti adatti a investitori con bassa propensione al rischio (nel caso di un livello di protezione pari al 100%) o a investitori con media propensione al rischio (nel caso di livelli di protezione inferiori al 100%) in un’ottica di mercato moderatamente rialzista (per la versione long) o moderatamente ribassista (per la versione short). Più in generale, date le loro caratteristiche, i Certificate Equity Protection long sono strumenti rivolti ad investitori intenzionati a beneficiare degli eventuali rialzi del sottostante selezionato.
Strumenti per proteggere, in tutto o in parte, il capitale investito
Quotazione e negoziazione degli Equity Protection Certificates
I Certificate Equity Protection sono strumenti finanziari che, in Italia, possono essere acquistati o venduti sui sistemi multilaterali di negoziazione SeDeX e EuroTLX di Borsa Italiana. Le modalità e orari di negoziazione presso tali sistemi multilaterali di negoziazione sono specificati nei relativi regolamenti disponibili sul sito internet di Borsa Italiana. Ad esempio, le negoziazioni continue possono avvenire nei giorni di mercato aperto dalle 9:05 alle 17:30 sul SeDeX e dalle 9:00 alle 17:30 su EuroTLX.
Caratteristiche dei Certificati Equity Protection
Funzionamento dei Certificate Equity Protection
Gli Equity Protection sono Certificate che permettono di partecipare ai rialzi o ai ribassi dell’attività finanziaria sottostante proteggendo, a scadenza, in tutto o in parte, il valore del prezzo di emissione del Certificate. Il livello di protezione, espresso come percentuale del valore di rilevazione iniziale del sottostante, è determinato in fase di emissione dello strumento. I Certificate Equity Protection possono prevedere un limite massimo alla partecipazione ai movimenti dell’attività finanziaria sottostante. Tale limite è chiamato livello Cap. A seconda delle caratteristiche stabilite inizialmente dall’emittente, la partecipazione ai movimenti del sottostante può essere inferiore, uguale o superiore al 100%. L’entità della replica della performance del sottostante è indicata dal Fattore di partecipazione. A seconda del tipo di Equity Protection e delle caratteristiche, alla scadenza del Certificate sono diversi gli scenari che si possono presentare all’investitore. Ipotizzando un Equity Protection Long gli scenari a scadenza sono tre:
In caso di Equity Protection Long dotati di Cap, agli scenari sopracitati si aggiunge un ulteriore possibilità, ovvero quella in cui, a scadenza, il valore di rilevazione finale dell’attività finanziaria sottostante sia superiore al livello Cap: in questo caso l’investitore otterrà un importo di liquidazione pari al Cap stesso, senza trarre beneficio dai rialzi aggiuntivi maturati dall’attività finanziaria sottostante.
Esempio funzionamento Certificate Equity Protection long con cap
Si ipotizzi un Equity Protection Certificate con protezione del capitale pari al 95% con attività sottostante l’indice S&P 500 e avente le seguenti caratteristiche:
Scadenza | 2 anni |
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Prezzo di emissione | 100 € |
Data di rilevazione iniziale | 21/07/2014 |
Valore di riferimento iniziale | 1.900 punti |
Data di rilevazione finale | 21/07/2016 |
Fattore di partecipazione | 100% |
Cap | 140% |
Livello Cap | 2.660 punti |
Multiplo | 0,0526 |
I possibili scenari che possono manifestarsi all’investitore a scadenza sono:
Grafico payoff dei Certificate Equity Protection long protezione 95%
Per approfondimenti sui termini è possibile consultare l' apposito GLOSSARIO